J9九游会 - 真人游戏第一品牌|youyourenti|爆赚20亿后光线传媒在
2025-07-30 14:08:30|J9·九游会「中国」官方网站互聯
搜狐娱乐专稿 （哈麦/文）今年影视行业最火的无疑是《哪吒2》ღ★★，《哪吒2》自然带动了其背后主控出品方ღ★★、主控发行方光线传媒成为资本关注的热门股ღ★★，它的未来ღ★★，不仅代表它自己ღ★★，也代表着资本对影视行业的想象力ღ★★。
今年一季度ღ★★，在博纳影业ღ★★、中国电影ღ★★、华谊兄弟ღ★★、北京文化等主流电影公司都亏损的情况下ღ★★，光线亿元的净利润ღ★★，鹤立鸡群ღ★★。
不过ღ★★，对反应极快的资本市场来说ღ★★，《哪吒2》赚大钱是明牌ღ★★，这个利好已经兑现ღ★★，资本要看的是ღ★★，光线的未来有没有更多的故事可讲ღ★★，有没有更大的预期ღ★★。
在2024年报及2025一季报披露后ღ★★，上百家机构集中调研光线ღ★★，这种盛况在影视行业已经多年未见了ღ★★，因为ღ★★，过去几年ღ★★，影视行业的下行以及它本身固有的高风险ღ★★，已经让风险偏好整体下降的资本远离ღ★★。
按光线天累计票房（含服务费）48.4亿元时J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღ★★，公司来源于该片的营业收入约为9.5-10.1亿元ღ★★。
票房48.4亿元时ღ★★，投资方分账约17亿元ღ★★，光线来源于该片的营业收入约为9.5-10.1亿元ღ★★，可以粗略推算ღ★★，光线%ღ★★。
按会计准则及影视剧相关合作协议约定ღ★★，光线一季度的营收包含了《哪吒2》截止3月31日150.76亿元票房对应的分账收入ღ★★，以及相关IP运营收入ღ★★。
《哪吒2》的成本已在第一季度核算ღ★★，但它的赚钱周期并没有在第一季度结束ღ★★，后续还会带来持续的收益ღ★★。
就票房分账来说ღ★★，截止目前ღ★★，《哪吒2》国内票房153.8亿元ღ★★，投资方分账54.8亿元J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღ★★，比截止一季度末的分账又多了1个多亿ღ★★，而且电影还在上映ღ★★。
在中国港澳台及海外市场ღ★★，《哪吒2》累计票房突破了6200万美元（折合约4.52亿人民币）ღ★★，而且还在持续开拓海外市场中ღ★★。
光线》英文配音版及日语配音版ღ★★，英文配音版计划今年暑期在北美再次上映ღ★★，日语版计划在日本长线上映数年ღ★★。
衍生品ღ★★、品牌授权等IP运营业务已经在一季度为光线贡献了数亿的收入ღ★★。目前衍生品业务还在持续发力中ღ★★，预计一季度后会持续产生更多的相关收入ღ★★。
《哪吒2》尚未下映ღ★★，作为超级爆款电影ღ★★，未来的线上流媒体版权授权也会带来一笔不菲的收入ღ★★，而且这种收入都是纯利润ღ★★。
持续的国内票房分账ღ★★、海外票房分账ღ★★、IP运营收入ღ★★、流媒体版权收入ღ★★，这些都将不断增厚光线未来几个季度的入账ღ★★。
第二个重要的问题是ღ★★，《哪吒2》已成过去J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღ★★，且不可复制ღ★★，未来还有没有持续不断的《哪吒2》？光线的项目储备够多够好吗？
今年ღ★★，《哪吒2》之后ღ★★，光线计划上映的真人电影包括《独一无二》《东极岛》《花漾少女杀人事件》《“小”人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》《四十四个涩柿子》ღ★★，动画电影有《三国的星空》《非人哉ღ★★：限时玩家》ღ★★。
这其中ღ★★，管虎执导ღ★★，朱一龙ღ★★、吴磊ღ★★、倪妮主演的《东极岛》是个受关注的大项目ღ★★，已预告暑期档上映ღ★★，光线是第三大出品方ღ★★。
易中天担任编剧ღ★★、监制的动画电影《三国的星空》由果麦文化和光线等出品ღ★★，光线是第二大出品方ღ★★，该片可能在今年暑期档上映ღ★★。
2026年ღ★★，光线有《第十二条》《第十七条》《人民的正义》《白夜行》四部真人电影计划上映ღ★★，动画电影《去你的岛》有上映可能ღ★★。
《第十二条》《第十七条》《人民的正义》都是张艺谋《第二十条》大卖后推出的项目ღ★★，为法条系列电影ღ★★，聚焦刑法溯及力ღ★★、未成年人犯罪ღ★★、司法公正与反腐等社会话题ღ★★。
《白夜行》改编自东野圭吾同名杰作ღ★★，作为IP类型电影有一定的观众基础ღ★★，但大爆也比较难ღ★★。2017年ღ★★，光线拍过东野圭吾的《嫌疑人X的献身》ღ★★，苏有朋执导ღ★★，卖了4亿元ღ★★。
《去你的岛》改编自番大王的晋江文学城同名小说ღ★★，是一部奇幻ღ★★、爱情动画ღ★★，由光线自己组建的动画公司光线年ღ★★，光线计划上映《罗刹海市》《外婆ღ★★，我的耳朵里有条鱼》《朔风》《茶啊二中2》四部动画电影ღ★★，及真人电影《守密者》ღ★★。
轻松幽默的校园喜剧动画《茶啊二中》曾在暑期档卖了3.84亿票房ღ★★，系列续作《茶啊二中2》有望更上一层楼ღ★★。
《罗刹海市》来自《聊斋志异》J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღ★★，讲的是纨绔子弟马骥随商队出游ღ★★，却因海难飘泊到以丑为美的罗刹国ღ★★，有了一番奇遇和磨难ღ★★。觉醒后的马骥为民请命ღ★★，因此得到龙王赏识ღ★★，将龙女许配给他ღ★★。然而多年后两人因马骥在人间的羁绊分别J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღ★★，只能天各一方youyourentiღ★★，思念着彼此ღ★★。
《朔风》是历史ღ★★、战争ღ★★、动作题材ღ★★，讲的是大唐西域沙场ღ★★，强大却独行的新任西凉团校尉李天郎与战友经历残酷战斗ღ★★，从针锋相对转为惺惺相惜ღ★★。然而ღ★★，李天郎寻求的真相背后ღ★★，似乎潜藏着更大的危机ღ★★。
2028年ღ★★，光线计划上映四部动画电影《涿鹿》《大鱼海棠2》《二郎神》《妲己》ღ★★，以及真人电影《三体》ღ★★，可以说是大年ღ★★。
《涿鹿》《二郎神》《妲己》跟《哪吒》《姜子牙》一样ღ★★，都是“中国神话宇宙”里的作品ღ★★，观众认知度高ღ★★。
其中ღ★★，《涿鹿》是光线“中国神话宇宙”体系的首部作品ღ★★，以涿鹿之战为背景ღ★★，讲述炎黄崛起ღ★★，包含夸父追日ღ★★、刑天舞干戚等典故ღ★★，并计划作为三部曲推出ღ★★。
《三体》可以说是中国最有代表性的科幻IPღ★★，该片已确定由张艺谋导演ღ★★，注重IP后续开发的光线会不惜成本打造这个系列ღ★★，王长田曾说《三体》的投资没有上限ღ★★，力求做到最好ღ★★。
除了这些已有大致排期的电影ღ★★，其他动画如《西游记之大圣闹天宫》《姜子牙2》《昨日青空2》《大鱼海棠3》《大鱼海棠之融松传》《哪吒3》《大理寺日志》《相思》《君心ღ★★，我心》《红楼梦》《土行孙之破土重生》《雷震子》《红孩儿之冲出火焰山》《八仙过大海》《三国之赤壁之战》《江湖豪客传》（取材于《水浒传》）《新西厢记》《梁·祝》《牡丹亭之游园惊梦》《陆判》等都已在制作中或前期策划中ღ★★。
电影行业因高风险ღ★★，常常存在大小年的问题ღ★★。一家公司可能因为几部爆款电影而快速崛起ღ★★，也可能因为几部大片的失利而耗尽现金流ღ★★，走向衰落ღ★★。
另一方面ღ★★，他倾向于做动画及真人大片ღ★★，希望通过创造ღ★★、运营IP来让公司摆脱对电影票房的依赖ღ★★，使公司收入结构多元化并具有持续性ღ★★。
王长田明确表示ღ★★，为了优化商业模式youyourentiღ★★，应对影视行业的不确定性ღ★★，光线的定位将从“高端内容提供商”向“IP创造者和运营商”转化ღ★★。
“原来我们是电影的生产者ღ★★，主要的收入和利润来自于电影项目ღ★★，以票房为主ღ★★，也有一部分艺人经纪ღ★★、版权ღ★★、音乐等收入ღ★★，还有剧集的收入ღ★★。但总体来讲ღ★★，这些收入具有波动性J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღ★★，可复制性和可持续性偏弱ღ★★。而进入新的定位后ღ★★，公司将围绕IP进行多方位的运营ღ★★，使公司的业绩在一定程度上可持续ღ★★、可预测ღ★★、可复制ღ★★、可拓展ღ★★。”
在类型上ღ★★，光线的资源将更多向动画电影倾斜ღ★★。这是因为ღ★★，动画电影的成功率要高过真人电影ღ★★，且动画电影带来的衍生效应远远大于真人电影ღ★★。
按王长田的说法ღ★★，国际上普遍的状况是电影票房的收入只占总收入的三分之一左右ღ★★，其他可能是来自于衍生收入ღ★★。而以往国内电影公司的收入主要来自于票房youyourentiღ★★，大概占百分之八九十ღ★★，其他非常少数来自于版权销售ღ★★、授权等ღ★★，这些年非票房收入有所增加ღ★★，但总体占比仍然非常非常低ღ★★。
“动画电影带来的衍生效应远远大于真人电影ღ★★。国际上基本的算法就是动画电影的票房乘上五到十倍ღ★★，况且《哪吒2》的效应不止十倍ღ★★，十几倍甚至二十倍于票房收益是完全正常的ღ★★。”
并且ღ★★，光线几年前已经在公司内部强调“全员动画公司”的概念ღ★★，这样几乎所有电影厂牌都介入了动画电影业务ღ★★。
光线动画现在分成两部分ღ★★，一部分是负责项目策划ღ★★、剧本等的项目部youyourentiღ★★，另一部分是动画的制作团队ღ★★，目前已有150人左右ღ★★，还将继续扩充ღ★★，有可能在明后年扩充到300人以上ღ★★，这样可以达到一年生产一部半到两部高质量动画电影的生产能力ღ★★。
在王长田看来ღ★★，真人电影有自身的IP逻辑ღ★★，比如可以带动自家公司旗下的艺人ღ★★，电影的主题曲ღ★★、插曲ღ★★、推广曲ღ★★、片尾曲还能带动公司的音乐业务ღ★★，再有就是版权的价值ღ★★。
创造了IP后ღ★★，光线也将亲自做IP运营ღ★★，把各个环节都抓在自己手里ღ★★，涉及到谷子品牌店ღ★★、游戏开发ღ★★、主题乐园等方方面面ღ★★。
周边产品是动画电影很重要的营收方向ღ★★，《哪吒2》衍生品已经覆盖了绝大部分谷子类产品ღ★★，包括盲盒ღ★★、毛绒ღ★★、玩具ღ★★、亚克力制品ღ★★、静态及可动手办ღ★★、徽章ღ★★、迷你公仔ღ★★、文具用品等ღ★★，总共超过30个品类200多个产品ღ★★。
之前ღ★★，光线的衍生品主要是和别的公司合作ღ★★，接下来ღ★★，光线计划自己扩充IP运营团队ღ★★，以自己做为主ღ★★。
为此ღ★★，光线正在广泛接触IP运营及衍生品细分领域的优质团队ღ★★，寻找合适的投资标的进行收购ღ★★，希望尽快扩大业务版图ღ★★。
自己做衍生品的同时ღ★★，光线还希望介入销售端ღ★★。光线计划在年内推出第一家线上品牌店ღ★★，会有很多自己研发和设计的衍生品独家售卖ღ★★，同时也会有合作方的产品ღ★★。第一家线下品牌店计划在明年推出ღ★★。
《哪吒2》上映之后ღ★★，全国很多地方都提出与光线合作主题乐园的设想ღ★★，王长田称目前正在与部分重点地区洽谈具体合作模式ღ★★。“我们希望能够成为中国第一个类似于迪士尼乐园的主题乐园ღ★★。”
主题乐园光线设想的是轻资产模式ღ★★，光线主要负责策划ღ★★、设计和参与部分运营管理ღ★★，不负责项目的投资和建设ღ★★，以此来控制风险ღ★★。
另外ღ★★，光线还要做影游联动ღ★★，组建游戏公司ღ★★，开发3A游戏ღ★★。游戏的开发已经开始了几个月ღ★★，计划用三年左右时间推出第一款游戏ღ★★，同时也可能会启动其他新的游戏项目ღ★★。
王长田认为3A游戏的预算对光线而言是完全可消化ღ★★、可控的ღ★★，而且会和相关动画电影的制作共享一部分资源ღ★★，所以成本会低于一般的原创3A游戏ღ★★。
前些年市场热的时候ღ★★，他通过推动明星演员当导演ღ★★，用喜剧片ღ★★、青春片这样的中小成本类型片以小博大ღ★★，创造了《泰囧》《致青春》《恶棍天使》《左耳》《大闹天竺》《一出好戏》《银河补习班》等成功作品ღ★★。
近几年题材ღ★★、话题ღ★★、明星慢慢不起决定作用ღ★★，口碑更起作用的时候ღ★★，光线又合作上高产且有口碑保障的张艺谋ღ★★，推出了《狙击手》《满江红》《坚如磐石》《第二十条》等卖座电影ღ★★。
同时ღ★★，光线也在推出或合作新制片人ღ★★、新导演ღ★★，持续以小博大ღ★★，《哪吒》《哪吒2》《姜子牙》《茶啊二中》《如果声音不记得》《你的婚礼》《以年为单位的恋爱》《我是真的讨厌异地恋》《交换人生》《这么多年》《我经过风暴》《照明商店》《怒潮》《草木人间》等都是新导演的作品ღ★★，其中有些大赚ღ★★。
王长田称经过多年的努力ღ★★，光线已经拥有了行业内规模最大的内部制片人队伍ღ★★，已经有15个以上相对成熟的制片人ღ★★。编剧和导演计划的推出时间晚一些ღ★★，目前正在成长中ღ★★，已有数名内部编剧的剧本作品被采用ღ★★，数名内部导演的作品在筹备中ღ★★。
光线对动画的投资最有前瞻性ღ★★，其投资的二十多家动画公司最早的如彼岸天成立于2005年ღ★★，最晚的如泥丸星成立于2020年ღ★★，大多成立于2012-2017年间ღ★★，《哪吒》《哪吒2》《大鱼海棠》《深海》《茶啊二中》《姜子牙》《昨日青空》《大护法》《妙先生》《大雨》《伞少女》《小倩》都是这些投资的动画公司贡献的ღ★★。
光线对猫眼的并购控股也是一笔成功的生意ღ★★，猫眼现在不仅是全国前二的售票平台ღ★★，还投资ღ★★、发行电影ღ★★，已经是行业内掌握平台和资源的头部玩家ღ★★，每年参与到大多数热门电影中ღ★★。
猫眼娱乐目前在港股的市值是76亿港元ღ★★，去年一年的净利润是1.8亿元ღ★★，连续四年盈利ღ★★，强过很多A股影视公司ღ★★。
《哪吒2》赚大钱后ღ★★，光线亿元买了办公楼ღ★★，这不仅可以把利润沉淀为公司固定资产ღ★★，未来减少房租支出ღ★★，固定资产的折旧按照税法规定还可以抵扣企业所得税应纳税所得额ღ★★，一举三得ღ★★。
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